日元的史诗级反弹搅翻市场并引发东京、纽约股票市场暴跌的一年之后恒盈策略，日本股票市场的脚跟站得更稳了。
2024年8月5日，央行意外加息引发的日股基准指数跌幅达到12%、市值缩水金额达到6，700多亿美元。12个月过去了，东证指数如今再次徘徊在历史高位附近，经受住了两轮大跌和一轮日元套利交易大平仓的考验。
虽然在今年夏天的上涨中，部分指标与去年7月崩盘前的水平相近，但得益于日本央行信号释放得更加清晰、企业稳步改革以及美国关税协议好于预期恒盈策略，市场参与者押注旧幕不会重演。
“市场的上涨环境看起来稳定得多了，”分析师Pelham Smithers表示。“我认为还有进一步加息的空间，不像以前是没有这种感觉的。”Smithers在英国经营一家同名日股研究公司。
不过投资者仍对日元汇率保持警惕恒盈策略，毕竟上周五日元兑美元在令人失望的美国就业数据公布后涨了2%。
但日元过去四周的波动，与2024年同期飙升10%的状况相去甚远。而比起2024年8月也因美国就业数据疲软而加剧的重挫，股票市场周一的跌幅也较为温和。
悉尼投资管理公司VanEck的跨资产策略师Anna Wu称，这种相对平静的状态，表明投资者终于适应了日本利率上升的新现实。
“市场已经意识到，日本央行确实会加息，但日元和其他货币之间的差距，以及日本与美联储的利差，仍然很大，”Wu表示。这使得套利交易再次大规模平仓的可能性不大，她补充道。
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责任编辑：刘明亮 恒盈策略
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